最好的白癜风医院电话式中VaRX投资组合风险价值;W0为初始投资额;Z1-α为标准正态分布的抽样分位数;σX为投资组合的标准差。VaR模型通常有两个假设条件：（1）市场有效性假设;（2）市场波动是随机的，不存在自相关。在这里为了计算方便，我们假定投资组合的收益率服从正态分布，各风险资产的收益率也都服从正态分布。确定投资组合的VaR值，我们就要对持有期间的长度、置信度的大小、观察期间这三个参数有所了解。（1）持有期间。即确定计算在哪一段时间内的持有资产的最大损失值，持有期的选择可以根据持有资产的特点来定，可以是一天、一周或者一个月，流动性好的资产，应该选取较短的持有期，比如有些银行;与其相反，对于开放式基金，持有期可以取得相对较长。（2）置信水平。置信度在一定程度上反映了投资者对风险的不同偏好，置信水平越大，风险价值越大，即意味着投资者对风险厌恶程度越高，反之亦然。（3）观察期间。观察期间是对给定的持有期限的回报的波动性和关联性的整体时间长度，是整个数据选取的时间范围，比如选择对某个投资组合在未来几个月或者是未来几年的观察期间内，考察每周回报率的波动性。
《*帝内经》
