北京治疗白癜风最有效的医院法兴：现在就开始抄底中国股市有点过于着急
国际市场的动荡战胜了美国国内的利好，市场持续下跌。法国兴业银行全球研究主管Patrick Legland表示，发达国家股票市场下跌幅度已经太过夸张。
新闻配图 8月对于美股来说是艰难的一个月，而九月美股的开场也是非常惨淡的，标准普尔500指数上周下跌3.4%。 国际市场的动荡战胜了国内的利好，市场持续下跌。法国兴业银行全球研究主管Patrick Legland表示，发达国家股票市场下跌幅度已经太过夸张。Legland列出了三大理由。 指责中国给全球市场带来的恐慌引发了投资者悲观的情绪。周一，当美国因为劳动节休市时，中国宣布将2014年GDP增长率有7.4%修正为7.3%。这一消息让上证综指承压，收盘下跌2.5%。尽管在之前中国人民银行行长周小川在G20峰会上表示中国股市的动荡将不会持续下去。 Legland表示中国股市的确有泡沫，就像2007年股市大涨时那样，但是这一次不同的是中国经济增速正在放缓。兴业银行经济学家预测中国2015年的经济增长为6.9%，2016年为6%。Legland指出，将中国目前的股市危机与2000年的纳斯达克科技股泡沫相比较显示，中国股市下跌将会持续下去，因此现在就开始抄底中国股市有点过于着急。但是Legland指出，中国股市下跌对新兴市场和大宗商品的溢出效应是有限的。
图1 此外，焦虑中的投资者们忘记了发达国家都有很完善的中央银行。一些人可能会担心中国经济增速放缓会影响到其他国家，但是美国向世界显示了其良好的经济形势。美国第二季度GDP增长3.7%，失业率仅为5.1%。兴业银行仍然认为美联储会在9月开始加息，但是如果外部环境恶化，美联储同样有可能会推迟加息。 在大西洋的另一边，虽然欧洲斯托克斯600指数在8月录得自2011年债务危机以来最大单月跌幅，但是斯托克斯600指数同比还是上涨了3.5%。欧元区经济体的数据同样是乐观的。失业率处于三年来低点，其他数据同样显示了强劲的制造业前景。与美联储一样，欧洲央行的*火库里还有对付经济下滑的武器例如扩大目前的量化宽松计划。
图2 最后，Legland指出随着发达国家经济不断的改善，债券已经不再是避险天堂。在2008-2009年的次贷危机和2010-2011年的欧元区债务危机中，投资者大量购入债券，虽然债券收益率一路走低。当前虽然中国股市动荡给全球市场带来影响，各国股市下跌5%-15%不等，但是债券并没有对此有巨大的反应。
图3 Legland表示，这表面量化宽松*策使得传统的避险天堂，例如债券失去了吸引力，特别是在欧元区。(Oscar)
